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• 1、明律師談反向混改不容易成功的原因

明律師談反向混改不容易成功的原因

1、反向混改，即國企投資收購民企形成混合所有制企業，這類企業往往在公司治理、管控模式、經營機制上面臨整合和規范管理難題。國企引入民資雖能形成混合所有制，但需持續深化改革以發生體制機制的改變。

2、四）開展審計評估 企業實施混合所有制改革，應合理確定納入改革的資產范圍，需要對資產、業務進行調整的，可按照相關規定選擇無償劃轉、產權轉讓、產權置換等方式。（五）引進非公有資本投資者 混改企業引進非公有資本投資者，主要通過產權市場、股票市場等市場化平臺，以公開、公平、公正的方式進行。

3、明律師點評 業績對賭為混改保駕護航，國投智能投資美亞柏科，看重其在電子數據取證行業的龍頭地位和良好的基本面。混改后，國投智能與美亞柏科在業績承諾、公司治理和人員安排等方面進行了合理設計，確保了公司股權變化后的穩定發展。

4、某券商收購兼并部總經理解釋，退出難主要有三方面的原因：“殼”價值貶值，但是賣殼方的心態還維持在總想多賣一點，導致協議無法執行；現在的買殼方，大多資金不雄厚，相當部分買殼資金來自杠桿融資，簽了協議后的后續資金無法到位，導致協議履行不了；最近各金融機構都收緊了資金出借的口子，對于杠桿收購的尤其不敢支持。